克白灵苏孜阿甫片价格国泰君安：信用产品逐渐转向“杠铃型”策略
摘要：目前高低等级利差仍在50BP左右，等级分化不明显，低等级债尚未反映出来宏观经济放缓背景下信用风险的上升。但中长期看，资金面仍有外忧内患双重压力。好于预期，QE退出预期加强。
目前高低等级利差仍在50BP左右，等级分化不明显，低等级债尚未反映出来宏观经济放缓背景下信用风险的上升。短期由于1000亿国库定存操作，资金面将较为宽松。但中长期看，资金面仍有外忧内患双重压力。从外围看，美国非农就业数据好于预期，QE退出预期加强。而国内*策放松可能性仍较低，上周公布的《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》再次提到“继续执行稳健的货币*策，合理保持货币信贷总量”。曲线恢复正态后，组合可逐渐转向“哑铃型”策略。短融短期内仍有交易价值，但收益率下降空间已不大。经济仍弱，中长端收益率的吸引力在上升。建议配置短融和长端AAA中票和企业债等品种。
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